ㄱ. 미국의 경제 전략 : 국채금리를 낮추어서 재정문제를 해결하고 경기를 부양한다.
1. 의자의 3다리 전략
1.1 감세 정책 : 주식에 호재, 부채에 악재
1.2 관세 정책 : 주식에 악재, 부채에 호재
1.3 규제 완화 : 주식에 호재, 부채에 호재
=> 의도는 좋지만 현재까지는 결과가 좋지 않다.
월가도 이 전략을 부정적으로 보고있고 시장도 안일한 상태
ㄴ. 환율 :
1. 달러 패권을 위한 미국의 의도적인 약달러
2. 미국 부채문제가 대두되면 약달러
3. 관세 협상이 잘되면 강달러
4. 감세 정책에의한 강달러
5. 규제 완화하면 약달러
ㄷ. 부채 :
지난 10년간 경기가 나쁘지 않았는데 부채가 증가했다.
경기가 좋으면 부채가 많이 늘지 않아야하는데 부채가 빠르게 증가했다.
과연 부채를 갚을 생각이 있는 것인가? 오히여 감세안으로 부채를 늘리려고 한다.
그리고, 부채는 GDP와 함께 봐야한다. 즉, 갚을 능력에 비례하여 부채를 늘려야 한다.
현재 미국 GDP 보합세에 있고 현 GDP에 비해 많은 부채를 가지고 있다.
GDP 성장력의 미래가 불확실함. 관세와 규제완화로 끌어올리고는 있다.
* 애초에 미국 전략
- 의자의 3다리 전략으로 국채금리와 부채를 낮추고 약달러로 수출과 내수를 진작시킨다.
- 그러나 현재는 국채금리가 높아지고 약달러 현상이 생겼다.
- 이유는 미국에 투자한 자금이 유출되며 채권금리가 상승하고 달러약세를 만들었다.
* 채권보유국과의 관계
- 미국 국채를 보유한것은 타국이다.
- 그런데 타국에 관세를 메기니까 서로 감정이 좋지 않다.
- 그렇다고 타국이 미국 국채를 던지면 미국도 국채를 던진 타국도 상황이 안좋아진다.
- 이 상황인데 감세안으로 국채금리 인상을 부추긴다?(규제완화로 금융권이 국채 매입을 유도중)
* 중국은 미국채 비율을 낮추는 중 : 나중에 재재받았을때 동결되면 큰일이니까. 예)러시아
* 워렌버핏도 달러에대한 신뢰를 잃어간다고함
* 근데 채권 금리 높은데 사면 이득이 아닐까? => 미국에 대한 신뢰 문제이므로 이자가 높다고 사는건 안됨
* 침체나 위기가 오면 FED가 나설것으로 보여서 침체가 기회가 될 수 있다.
* 관세나 정책등 기대감만으로 주식시장을 끌어올린감이 없지않아 있다.
그래서 환율 및 채권시장은 여전히 혼란스러운 상황이다.
* 90일 관세유예는 7월 8일에 끝난다.
- 그러나 협상은 제시간에 끝날 것 같지 않다.
- 왜냐면 트럼프가 급하게 일으킨 관세 전쟁이며 시간을 끌수록 트럼프가 불리함. 밀당 가능성 큼
* 금 : 지정학적 위기, 달러약세일때 오른다.
* 채권 만기일 도래
=====개인적인 결론
부채 문제는 3다리 전략에 의해 관세정책이 크게 작용할 것이다.
관세유예가 끝나는 7월 8일 전후로 침체로 갈 것이냐 성장으로 갈 것이냐가 달렸다.
또 7월에는 미국 부채 한도 협상이 있어서 미국은 조급해 질 것.
그 때까지 불확실한 경제 국면에서 금을 보유하고있다가 7월 전후로 주식에 진입할 것.
